新冠疫情爆發(fā)至今將近兩年，在這兩年間，家居行業(yè)經(jīng)歷了一場跌宕起伏的格局之變，開啟了真正意義上的大整合、大洗牌。此前，家居微觀察曾分析過2021年中國建材家居上市公司的半年報，詳情請戳：?最全統(tǒng)計：中國家居建材53家上市公司2021半年報出爐！回顧2021年前三季度，企業(yè)經(jīng)營發(fā)生了哪些變化？市場趨勢如何？未來又將如何應對？

家居微觀察針對54家國內(nèi)家居建材上市企業(yè)（含港股）2021上半年及過去5年的財報數(shù)據(jù)，通過資產(chǎn)負債率、應收票據(jù)及應收賬款、應收賬款占收入比四個維度進行橫縱比對，挖掘產(chǎn)業(yè)發(fā)展格局的秘密。

2021H1資產(chǎn)負債率最高和最低TOP5

*ST景谷資產(chǎn)負債率超80%

資產(chǎn)負債率的高低是評價上市公司好與壞的重要指標之一。對于上市公司而言，資產(chǎn)負債率保持在40%-60%之間，屬于較合適的健康狀態(tài)；若資產(chǎn)負債率超過70%，便說明公司的資產(chǎn)負債率有著過高的危險（房地產(chǎn)等特殊行業(yè)除外），處于“不健康”的狀態(tài)；若是超過100%，則說明上市企業(yè)已經(jīng)沒有凈資產(chǎn)或資不抵債，面臨破產(chǎn)危機。

經(jīng)家居微觀察統(tǒng)計，54家國內(nèi)家居建材上市公司：

2021上半年負債率最高前五為：*ST景谷，84.64%；三棵樹，76.14%；居然之家，67.92%；曲美家居，66.74%；兔寶寶，64.11%。

最低的前五名，從高到低分別是：格林菲爾、愛麗家居、富森美、浙江自然以及四通股份，比率分別是20.41%、15.17%、14.12%、11.04%，以及10.60%。

*ST景谷及三棵樹是行業(yè)中唯一資產(chǎn)負債率超過70%的兩家公司，*ST景谷的主營業(yè)務(wù)為林業(yè)、能源行業(yè)，三棵樹主營涂料。兩家企業(yè)同屬家居建材上游配套材料企業(yè)，其中三棵樹近年來營收規(guī)模擴張速度較大，同時受疫情影響和房地產(chǎn)影響，這可能是造成較高的資產(chǎn)負債率的原因。

而資產(chǎn)負債率最低的TOP5里，其中菲林格爾和愛麗家居均為地板企業(yè)，愛麗家居主營產(chǎn)品為彈性地板。富森美作為區(qū)域性賣場龍頭，一直以來都已穩(wěn)健著稱，本次排名全行業(yè)負債率最低第三名，資產(chǎn)負債率僅為14.12%，也并不令人意外。

2021H1資產(chǎn)負債率增速最高和最低TOP5

松霖科技負債率增速達92.11%！

我們又進一步針對54家上市公司又進行了2021年上半年資產(chǎn)負債率同比增速的比對，結(jié)果如下：

從資產(chǎn)負債率2021年上半年增速來看，增速最快的五家公司為：松霖科技（92.11%）、麒盛科技（70.81%）、瑞爾特（68.55%）、好萊客（40.91%）、恒林股份（40.61%）。

資產(chǎn)負債率2021年上半年增速最慢的5家企業(yè)為：海象新材（-25.86%）、永安林業(yè)（-30.95%）、東方雨虹（-31.55%）、浙江自然（-51.58%），以及四通股份（-57.15%）。

其中松霖科技、麒盛科技及瑞爾特三家公司的資產(chǎn)負債率增速均超過50%，與此同時，四通股份、浙江自然的資產(chǎn)負債率增速均低于50%，這兩家公司從去年到今年的降負債舉措成效相當顯著。

家居上下游產(chǎn)業(yè)鏈咬合緊密，一個環(huán)節(jié)的波動必會影響所有生態(tài)參與方。負債增速率高低與否，和企業(yè)收入、交付、營銷、現(xiàn)金流等都有密切關(guān)系，家居建材企業(yè)需要快速反應，及時調(diào)整經(jīng)營策略才是王道。

注：本文僅作參考，不作為投資建議。